汽車(chē)整車(chē)受“缺芯”影響，二季度增速趨緩，而終端消費(fèi)需求仍然連結(jié)強(qiáng)勁，據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)整車(chē)出口數(shù)據(jù)顯示，2021年首5月，汽車(chē)出口量排名前十位的企業(yè)出口45.9萬(wàn)輛，遠(yuǎn)超舊年同期28.4萬(wàn)輛，同比增添61.6，占汽車(chē)出口總量的88.9，與舊年對(duì)比呈較快增添態(tài)勢(shì)。今日汽車(chē)整車(chē)板塊再度拉升，江淮汽車(chē)、海馬汽車(chē)漲停，長(zhǎng)安汽車(chē)漲幅近9。除整車(chē)外，智能網(wǎng)聯(lián)裝車(chē)率穩(wěn)步上升，為疇昔追求“動(dòng)力、安然、舒適”的傳統(tǒng)汽車(chē)財(cái)富帶來(lái)了新成長(zhǎng)標(biāo)的方針——以晉升用戶(hù)體驗(yàn)、豐碩汽車(chē)后市場(chǎng)為方針智能網(wǎng)聯(lián)手藝。可以汽車(chē)電子網(wǎng)聯(lián)車(chē)板塊：ADAS及智能座艙快速滲入，華為小米催促財(cái)富快速成長(zhǎng)。智能網(wǎng)聯(lián)化的汽車(chē)電子已上升成為多個(gè)國(guó)家的國(guó)家成長(zhǎng)戓略，未來(lái)十年將迎來(lái)快速成長(zhǎng)黃金期。在智能化網(wǎng)聯(lián)化過(guò)程中，首當(dāng)收益的就是汽車(chē)電子！汽車(chē)電子可以分為電子節(jié)制系統(tǒng)和車(chē)載電子信息系統(tǒng)兩除夜類(lèi)。汽車(chē)電子節(jié)制系統(tǒng)與機(jī)械裝配配合操作，直接影響汽車(chē)的整車(chē)機(jī)能、安然性等。搜羅底盤(pán)與安然節(jié)制系統(tǒng)占比32，動(dòng)力節(jié)制占比24，車(chē)身電子節(jié)制、輔助駕駛占比22。車(chē)載電子信息系統(tǒng)不直接影響汽車(chē)機(jī)能，經(jīng)由過(guò)程提高智能化、信息化和文娛化水平來(lái)增添汽車(chē)附加值。搜羅汽車(chē)信息系統(tǒng)、導(dǎo)航系統(tǒng)、音響及文娛系統(tǒng)等。在汽車(chē)電子份額占比22。汽車(chē)電子在整車(chē)成本中的占比逐年增添，比例從2000年的25增添到2020年的約50，呈快速晉升態(tài)勢(shì)。新能源汽車(chē)整車(chē)汽車(chē)電子占比偏高，純電動(dòng)汽車(chē)占比為65，混動(dòng)汽車(chē)為47。從汽車(chē)電子各細(xì)分行業(yè)看，2021年智能駕駛和車(chē)載電子信息系統(tǒng)成長(zhǎng)性較高。汽車(chē)智能化晉升，智能駕駛增添較快，汽車(chē)電動(dòng)化成長(zhǎng)進(jìn)一步提高車(chē)載信息系統(tǒng)規(guī)模。這兩細(xì)分行業(yè)增速均高于行業(yè)平均復(fù)合增添率9.8。汽車(chē)智能駕駛系統(tǒng)毛利率水平接近40，2020年我國(guó)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1702億，5年復(fù)合增速達(dá)21，全球達(dá)400億美元。車(chē)載信息系統(tǒng)市場(chǎng)集中度低，毛利率較高，進(jìn)入這個(gè)細(xì)分規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)者較多，2020年我國(guó)該規(guī)模的市場(chǎng)規(guī)模567億，5年復(fù)合增速18。全球規(guī)模396億美元。今朝行業(yè)集中度低且細(xì)分市場(chǎng)名目紛歧，高端產(chǎn)物規(guī)模今朝供給商首要為歐美、日本等國(guó)的汽車(chē)零部件廠(chǎng)商。全球前十除夜知名零部件廠(chǎng)商具有較高的市占率，如德國(guó)的除夜陸、博世市占率均達(dá)20，其第二天本的電裝市占率也高達(dá)11。這些廠(chǎng)商較早紛繁進(jìn)入中國(guó)結(jié)構(gòu)。國(guó)內(nèi)汽車(chē)電子企業(yè)強(qiáng)于算法和系統(tǒng)集成，可是底層根底軟硬件仍是短板。而國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)商集中在車(chē)載信息系統(tǒng)和輔助駕駛規(guī)模。如車(chē)載信息系統(tǒng)集成商的德賽西威、均勝電子和華陽(yáng)電子。但全球市場(chǎng)占比均不到5。在汽車(chē)電子板塊可以下三條賽道：（1）汽車(chē)智能的通用設(shè)備，搜羅硬件端的車(chē)載智能識(shí)別設(shè)備如激先雷達(dá)、軟件端的車(chē)載操作系統(tǒng)和高精度地圖（觸及國(guó)家安然，有天資的企業(yè)具有深護(hù)城河）。（2）路側(cè)根底步履法子，如通信基站、RSU設(shè)備等。（3）晉升用戶(hù)體驗(yàn)、豐碩汽車(chē)后市場(chǎng)的智能座艙/車(chē)載信息文娛產(chǎn)物。汽車(chē)智能化汽車(chē)實(shí)現(xiàn)智能駕駛需要傳感器、計(jì)較單元和履行單元，其入彀較單元和傳感器成為顯著硬件增量。車(chē)載計(jì)較單元來(lái)看，特斯拉智能駕駛平臺(tái)HW3.0首要包含兩顆特斯拉自研主芯片（搜羅NPU、GPU和CPU）、8片LPDDR4內(nèi)存顆粒、和兩顆FlashMemory，單車(chē)價(jià)值量有望達(dá)到8500元。智能駕駛水平進(jìn)級(jí)晉升車(chē)載傳感器需求量。智能駕駛傳感器搜羅車(chē)載攝像頭、毫米波雷達(dá)、激光雷達(dá)等，是汽車(chē)識(shí)別四周氣象必不成少的硬件設(shè)置設(shè)備放置。遵循英飛凌吐露數(shù)據(jù)，L2向L3、L4/5晉升的過(guò)程中，單車(chē)傳感器價(jià)值量有望從560美金晉升至970美金。汽車(chē)財(cái)富鏈具有較高天資壁壘與渠道壁壘，汽車(chē)零配件進(jìn)入供給鏈需要較長(zhǎng)的認(rèn)證周期。政策敦促汽車(chē)智能化趨向下，智能硬件企業(yè)將顯著受益于市場(chǎng)的脈沖增添。單一的傳感器難以知足自動(dòng)駕駛復(fù)雜的操作處景，多傳感器信息通順貫通已成為行業(yè)共識(shí)。跟著自動(dòng)駕駛等第的晉升，傳感器數(shù)目也同步增添。從L2-L5級(jí)，傳感器需求量從6個(gè)增添到32個(gè)。國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛汽車(chē)廠(chǎng)商今朝多采納攝像頭、毫米波雷達(dá)和超聲波雷達(dá)的組合設(shè)置設(shè)備放置。如蔚來(lái)ES8采納5個(gè)攝像頭、5個(gè)毫米波雷達(dá)和12個(gè)超聲波雷達(dá)。因?yàn)榧す饫赘婵⒈据^高、市場(chǎng)滲入率低且操作處景有限，今朝國(guó)內(nèi)較少采納。今朝中國(guó)汽車(chē)傳感器行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從2014年的107億增添到2020年的232億，年復(fù)合增速14。從全球市場(chǎng)來(lái)看，在智能駕駛硬件方面，今朝海外企業(yè)據(jù)有的市場(chǎng)份額仍然較除夜，行業(yè)集中度較高。車(chē)載攝像頭方面車(chē)載攝像頭的財(cái)富鏈搜羅焦點(diǎn)元件、模組封裝與系統(tǒng)集成、軟件算法與解決方案。在全數(shù)車(chē)載攝像頭硬件中，CMOS圖象傳感器為焦點(diǎn)組件，成本占比達(dá)50，模組封裝、光學(xué)鏡頭成本占比分袂為25、14。車(chē)載攝像頭鏡頭組市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)的舜宇光學(xué)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)較著。舜宇光學(xué)的車(chē)載攝像頭鏡頭出貨量為全球，2020年市占率34。后來(lái)的廠(chǎng)商以順次為韓國(guó)的Sekonix市占率18、kantatsu市占率14和日本的fujifilm市占率12。行業(yè)前四除夜公司市場(chǎng)據(jù)有率CR4達(dá)到78。毫米波雷達(dá)方面全球毫米波雷達(dá)市場(chǎng)中，前五除夜市場(chǎng)主體為海外企業(yè)分袂為：博世占比19、除夜陸集體占比16、海拉占比12。加上富士通、電裝的21占比，合占全球市場(chǎng)份額的68。國(guó)內(nèi)企業(yè)加速追逐，24GHz獲得打破，77GHz處于起步階段，僅少數(shù)企業(yè)77GHz量產(chǎn)。國(guó)內(nèi)的德賽西威24GHz雷達(dá)已搭配在小鵬、奇瑞等車(chē)上，77GHz雷達(dá)拿到量產(chǎn)訂單。華域汽車(chē)的24GHz雷達(dá)已量產(chǎn)，而77GHz小規(guī)模量產(chǎn)。智能座艙國(guó)內(nèi)智能座艙根底以車(chē)載文娛系統(tǒng)（中控屏為主），和車(chē)載信息系統(tǒng)（以軟件解決方案為主）。國(guó)內(nèi)供給商已上市有5家：德賽西威2020年這該板塊營(yíng)收68億，國(guó)內(nèi)市占率15、均勝電子收入75億，市占率16.5。華陽(yáng)集體收入21億，市占率5、而路暢科技和索菱股分占比均在2以下。國(guó)內(nèi)智能座艙配套自立身牌主機(jī)廠(chǎng)為主，合資品牌主機(jī)廠(chǎng)配套為輔。德賽西威和均勝電子、華陽(yáng)是國(guó)內(nèi)供給商體量較除夜的企業(yè)，均不合水平進(jìn)入了德系/日系/美系全球供給鏈。對(duì)比于國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者，德賽西威具有定價(jià)和成本優(yōu)勢(shì)。定價(jià)能力高于華陽(yáng)等競(jìng)爭(zhēng)者德賽西威單套車(chē)載信息系統(tǒng)定價(jià)高于華陽(yáng)400元。同時(shí)受益于高自動(dòng)化水平，人工費(fèi)用占斗勁小，成本優(yōu)勢(shì)較著。德賽西威的人工成本占2，而華陽(yáng)集體占比達(dá)8。整體看，汽車(chē)電子市場(chǎng)空間除夜，國(guó)內(nèi)企業(yè)正在趕超。