（陳述出品方/：中信證券，張若海、徐濤、尹欣馳）焦點(diǎn)不美觀不美觀概念：在國內(nèi) Z 世代未來 5 年近 4000 萬輛暗藏消費(fèi)增量預(yù)期和傳統(tǒng)除夜廠加速 allin 單車感知智能化的趨向下，智能感知焦點(diǎn)硬件與傳統(tǒng)汽車除夜廠均有望迎來延續(xù) 的主題投資機(jī)緣，其中 2021-2022 年，建議手機(jī)無線充電設(shè)備、HUD、 毫米波雷達(dá)及車載攝像頭的投資機(jī)緣。電動(dòng)化 智能化，關(guān)頭零部件估量將供獻(xiàn)電子行業(yè)未來首要增量。2019 年 全球汽車電子市場(chǎng)規(guī)模約 1620 億美元，占整體電子市場(chǎng)的百分比約 9.6， 單車成本占比近 35；跟著自動(dòng)駕駛、信息文娛、電動(dòng)化等不竭滲入，智 研咨詢估量 2030 年，汽車電子成本整車占比將達(dá)約 50，穩(wěn)步晉升趨向明 確。而 IC Insights 估量汽車電子 2017-2021 年市場(chǎng)規(guī)模 CAGR 為 6.4， 跟著攝像頭、毫米波雷達(dá)等增量智能元器件的 CAGR 增速與出貨量除夜幅提 升，汽車電子行業(yè)細(xì)分賽道有望迎來成長拐點(diǎn)。國內(nèi)需求與供給聚焦智能化，感知系統(tǒng)與智能座艙汽車智能化成長紅 利。 需求延續(xù)爆發(fā)：從國內(nèi) Z 世代的熱點(diǎn)來看，參考 B 站社區(qū)數(shù)據(jù)，汽車 頻道中，“智能”排序，僅次于“速度”及“新能源”熱點(diǎn)標(biāo)簽。同時(shí)， 參考“汽車之家”數(shù)據(jù)，我們猜想，未來 5 年，Z 世代有近 4000 萬的暗藏 購車需求。 供 給 精 準(zhǔn) 升 級(jí) ： 我 們 基 于 易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇及 MarkLines 數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算，跟著智能化滲入，2016-2020 年其間，聚焦近 166 個(gè)汽車品牌，33946 款車型的出廠設(shè)置設(shè)備放置與銷量，車載攝像頭、毫米波雷 達(dá)、HUD 及手機(jī)無線充電設(shè)備的出貨量 CAGR 分袂為 27.97、58.58、 123.87及 99.87，顯著高于汽車電子 6.4的整體增速。我們猜想，車載 攝像頭、毫米波雷達(dá)、HUD 及手機(jī)無線充電設(shè)備在國內(nèi)市場(chǎng)滲入率的中期 CAGR 中位數(shù)分袂為 20、30、50及 69，單車智能化將迎來精準(zhǔn)升 級(jí)。車企競(jìng)爭(zhēng)名目新不美觀不美觀不雅察看——國際除夜牌與國貨自強(qiáng)共享滲入率盛宴。 國際傳統(tǒng)除夜牌緊跟智能化趨向：從硬件滲入率看，2020 年，特斯拉及造車 新勢(shì)力的智能化邊際晉升根底遏制；而同期，ABB 的智能化硬件滲入率穩(wěn) 步晉升。車載攝像頭規(guī)模，寶馬及奧迪在實(shí)現(xiàn)幾近 100車型標(biāo)配同時(shí)，單 車數(shù)目同比增添分袂為 4.4及 8.8；手機(jī)無線充電設(shè)備上，寶馬及奧迪從 無到有（26售出整車配備），奔跑車均配備數(shù)目同比增添 84.62。傳統(tǒng) 國際除夜牌早周全聚焦智能化硬件裝配晉升，且邊際增添不竭晉升。 國貨自強(qiáng)，汽車智能化提速：除造車新勢(shì)力，WEY 及哈弗等國內(nèi)品 牌也率先擁抱智能化，后者攝像頭車均配備數(shù)目在 2019 年已達(dá) 10 及 5.36 顆，顯著高于 ABB 等傳統(tǒng)車廠，率先擁抱智能化。基于易車網(wǎng)、汽車之家 及懂車帝等汽車論壇及 MarkLines 數(shù)據(jù)，我們測(cè)算比亞迪在 2020 年的車載 攝像頭、車載屏幕及手機(jī)無線充電設(shè)備的車均配備數(shù)目同比增速分袂為 13、23及 1159。國內(nèi)傳統(tǒng)車廠單車智能化提速趨向了了。1、電動(dòng)化 智能化，汽車供獻(xiàn)電子行業(yè)首要增量汽車的單車電子成本占整車成本比例增高。跟著自動(dòng)駕駛、信息文娛、電動(dòng)化等不竭 滲入，汽車電子成本占整車成本比例晉升。遵循智研咨詢統(tǒng)計(jì)，電子產(chǎn)物成本占整車比例 已從上世紀(jì) 70 年月的 4，成長到 2020 年的 30擺布，估量到 2030 年汽車電子價(jià)值 量占整車價(jià)值量比例將達(dá)約 50。汽車供獻(xiàn)電子行業(yè)未來首要增量。遵循 IC insights 的數(shù)據(jù)，2019 年全球汽車電子市 場(chǎng)規(guī)模約 1620 億美元，占整體電子市場(chǎng)的百分比約 9.6，從市場(chǎng)規(guī)模來看仍低于通信、 計(jì)較機(jī)、消費(fèi)電子等，但從 2017-2021 年復(fù)合增速來看，汽車電子 CAGR 為 6.4，超越 全球電子財(cái)富中其他所有終端操作類別。汽車電子產(chǎn)物籠蓋汽車各個(gè)首要系統(tǒng)，其中自動(dòng)駕駛、信息文娛、動(dòng)力系統(tǒng)未來增量 除夜。汽車電子是汽車電子節(jié)制系統(tǒng)與車載電子電器系統(tǒng)的總稱，是電子信息手藝與汽車 的交叉規(guī)模。汽車電子產(chǎn)物籠蓋汽車各個(gè)首要系統(tǒng)，搜羅較為成熟的底盤系統(tǒng)、安然系統(tǒng)、 車身電子等，也有智能電動(dòng)化浪潮下帶動(dòng)的駕駛輔助系統(tǒng)、信息文娛系統(tǒng)、動(dòng)力節(jié)制系統(tǒng) 等。本篇陳述聚焦于駕駛輔助系統(tǒng)、信息文娛系統(tǒng)兩個(gè)部門，從數(shù)據(jù)角度解纜，加倍客不美不美觀 地不美不美觀測(cè)汽車上電子零部件的成長改變氣象，并對(duì)各類電子零部件的出貨量給以客不美不美觀、高頻 和實(shí)時(shí)有用的測(cè)算。具體地說，基于我們構(gòu)建的汽車數(shù)據(jù)庫，本篇陳述分化了近 10 年來 的汽車功能模塊的改變氣象，客不美不美觀、定量地閃現(xiàn)了汽車功能的成長趨向，量化了單車所用 各類電子零部件數(shù)目標(biāo)改變；此外，我們遵循出貨量指標(biāo)客不美不美觀地揭露了各細(xì)分賽道的成長 氣象，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)細(xì)分賽道的投資機(jī)緣，并量化了各品牌的電子化水平進(jìn)而從汽車品牌角度 精準(zhǔn)指明細(xì)分賽道的供給鏈投資機(jī)緣。2、智能化需求側(cè)：電動(dòng)智能化占有用戶心智“女性崛起”與“舊日少年”，汽車消費(fèi)首要南北極“女性崛起”與“舊日少年”將成為中期中國汽車消費(fèi)市場(chǎng)的首要影響力量。遵循微 車除夜數(shù)據(jù)研究院陳述，2018 年在不合消費(fèi)檔次下，女性車主占比均在 20擺布，估量未來 5 年女性車主對(duì)國內(nèi)汽車消費(fèi)市場(chǎng)的存量占比有望晉升至 32。對(duì)年青人，連絡(luò)入 門、中端和高端的不合定位，90 后的消費(fèi)占比分袂為 39、30與 9，而跟著春秋與經(jīng) 濟(jì)實(shí)力的晉升，90 后在未來高端車型消費(fèi)占比將增添。對(duì) Z 世代的具體消費(fèi)人數(shù)，參考《汽車之家德勤咨詢：2020 中國 Z 世代汽車消費(fèi) 洞察》陳述，截至 2019 年尾，全國汽車駕駛?cè)藬?shù)目 3.97 億，18-25 歲占比 12，以此估 算有約 4800 萬 95 后已有駕照；遵循 80有購車意愿，我們估量未來五年將有近 4000 萬 的暗藏購車需求。同時(shí)，Z 世代破鈔占家庭支出比例除夜，借助金融產(chǎn)物深切消費(fèi)的意愿更 強(qiáng)。這進(jìn)一步說了然 Z 世代的汽車消費(fèi)需求對(duì)中國汽車市場(chǎng)的首要性。電動(dòng)智能化占有 Z 世代用戶心智B 站今朝是 Z 世代主流的流量聚積地，其內(nèi)容與流量的改變能活絡(luò)地反映年青人的消 費(fèi)需求偏好，而年青人作為未來購車的主力軍，其對(duì)汽車的偏好則反映了汽車的未來改變 標(biāo)的方針。據(jù)此，我們經(jīng)由過程對(duì)用戶瀏覽步履的統(tǒng)計(jì)組成了度指標(biāo)，以分化用戶對(duì)汽車的關(guān) 凝睇角，從而剖斷購車人的需求的成長標(biāo)的方針。我們可以看到新能源同樣成為被的主流，其度根底與速度齊平；智能也是 當(dāng)前購車者對(duì)汽車的重點(diǎn)需求，用戶對(duì)智能的需求首要在于智能駕駛方面?？偟貋碇v，除 了速度、機(jī)能等購車者對(duì)汽車的傳統(tǒng)需求外，新能源及汽車的智能化已成為 Z 世代用戶 的重點(diǎn)需求。我們也對(duì)當(dāng)前 Z 世代所的汽車品牌及型號(hào)進(jìn)行了清理，可以發(fā)現(xiàn)以 BBA 為代表 的傳統(tǒng)廠商仍然在年青人中據(jù)有首要地位。不外跟著新能源汽車及智能化的滲入，特斯拉 已成為度前 10 的品牌之一。在車型方面，領(lǐng)克 03、特斯拉 Model 3 及比亞迪漢作 為面世時(shí)刻相對(duì)較短的車型但進(jìn)入了度前十的車型中，這也充實(shí)聲名 Z 世代對(duì)汽車的 電動(dòng)化及智能化標(biāo)的方針的認(rèn)同。3、智能化供給側(cè)：十年延續(xù)滲入，周全爆發(fā)可期感知系統(tǒng)：自動(dòng)駕駛敦促感知系統(tǒng)進(jìn)級(jí)，舉薦車載攝像頭及毫米波雷達(dá)汽車的電動(dòng)化及智能化使得汽車可以供給加倍豐碩的輔助駕駛功能，而加倍豐碩的功 能模塊則意味著其需要更多的電子硬件撐持。自動(dòng)駕駛級(jí)此外晉升需要汽車對(duì)外界氣象信 息具有更強(qiáng)的匯集能力。是以，自動(dòng)駕駛級(jí)此外晉升將拉動(dòng)單車對(duì)車載攝像頭、毫米波超 聲波、超聲波雷達(dá)及激光雷達(dá)等硬件的需求，進(jìn)而帶動(dòng)相關(guān)市場(chǎng)的規(guī)模。車載攝像頭：?jiǎn)诬嚺鋫鋽?shù)目上升促使行業(yè)規(guī)模增添車載攝像頭操作普遍，駐車記憶、并線輔助、車道偏離預(yù)警系統(tǒng)及倦怠提醒等功能模 塊均需要車載攝像頭的撐持。不合功能模塊對(duì)應(yīng)著不合安裝部位的攝像頭，同時(shí)，各部位 的攝像頭因?yàn)槠渌枰獙?shí)現(xiàn)的功能不合而采納不合的類型。 當(dāng)前，車載攝像頭操作于駐車記憶系統(tǒng)、ACC 自順應(yīng)巡航、并線輔助及車道偏離預(yù)警 系統(tǒng)等多個(gè)功能模塊。我們不美觀不美觀不雅察看了在中國發(fā)賣的 33946 款乘用車車型的車輛設(shè)置設(shè)備放置信息，進(jìn) 而分化了各個(gè)功能模塊的標(biāo)配率氣象，可以看到駐車記憶系統(tǒng)的標(biāo)配率隨時(shí)刻慢慢爬升， 但比來幾年來增速較慢，2020 年車型標(biāo)配率已達(dá)到 68.97。駐車記憶系統(tǒng)可以分為 360 全景攝像及后方記憶兩類。在駐車記憶系統(tǒng)標(biāo)配率遲緩晉升的同時(shí)， 標(biāo)配為 360 全景攝像的占比在逐年晉升。因?yàn)楹蠓接洃泝H需要 1 個(gè)廣角攝像頭而 360 全景 攝像凡是需要 4-8 個(gè)廣角攝像頭，標(biāo)配為 360 全景攝像的占比的晉升進(jìn)一步提高了駐車影 像系統(tǒng)對(duì)廣角攝像頭的需求量。碰撞報(bào)警/自動(dòng)剎車、ACC 自順應(yīng)巡航、并線輔助、車道 偏離及倦怠提醒這些功能模塊的標(biāo)配率均閃現(xiàn)逐年上升的趨向，其 2020 年標(biāo)配率分袂為 29.42、21.82、17.66、25.08及 25.25。這些功能模塊相對(duì)駐車記憶系統(tǒng)而言仍 然具有很除夜的市場(chǎng)增量空間，跟著這些功能模塊的進(jìn)一步滲入，單車所需的攝像頭數(shù)目將 會(huì)進(jìn)一步晉升。遵循各個(gè)功能模塊與攝像頭的對(duì)應(yīng)關(guān)系，我們將每個(gè)車型的功能模塊標(biāo)布?xì)庀筠D(zhuǎn)化成 為該車型標(biāo)布?xì)庀笮枰惭b的攝像頭數(shù)目。經(jīng)由過程我們所構(gòu)建的汽車數(shù)據(jù)庫，我們可以高頻地跟蹤中國汽車整車廠的攝像頭操作量。 遵循我們的測(cè)算，2020 年全球攝像頭的出貨量 為 1.77 億顆，同比增添 43.90；其 2016 到 2020 年的 CAGR 為 27.97。中期預(yù)判， 車載攝像頭的 CAGR 有望連結(jié)在近似水平。毫米波雷達(dá)：標(biāo)配率上升及單車配備數(shù)目增添共振毫米波雷達(dá)穿透能力強(qiáng)，被普遍操作于車載距離探測(cè)。毫米波雷達(dá)發(fā)射毫米波波段的 電磁波，操作障礙物反射波的時(shí)刻差必定障礙物距離，操作反射波的頻率偏移必定相對(duì)速 度。與紅外、激光、攝像甲等傳感器對(duì)比，毫米波穿透霧、煙、塵埃的能力強(qiáng)，具有全天 候(除夜雨天除外)全天時(shí)的特點(diǎn)。其局限性在于沒法進(jìn)行物體色彩識(shí)別；視場(chǎng)角較小，一般 需要多個(gè)雷達(dá)組合操作；行人的反射波較弱，難以識(shí)別。毫米波雷達(dá)普遍操作于車載距離 探測(cè)，如自順應(yīng)巡航、碰撞預(yù)警、盲區(qū)探測(cè)等。超聲波雷達(dá)：?jiǎn)诬嚺鋫鋽?shù)目上升促使行業(yè)規(guī)模增添超聲波雷達(dá)的工作事理是經(jīng)由過程超聲波發(fā)射裝配向外發(fā)出超聲波，到經(jīng)由過程領(lǐng)受器領(lǐng)遭到 發(fā)送過來超聲波時(shí)的時(shí)刻差來測(cè)算距離。今朝，經(jīng)常操作探頭的工作頻率有 40kHz、48kHz 和 58kHz 三種。一般來講，頻率越高，活絡(luò)度越高，但水平與垂直標(biāo)的方針的探測(cè)角度就越小， 故一般采納 40kHz 的探頭。超聲波雷達(dá)防水、防塵，即便有少量的泥沙遮擋也不影響。 探測(cè)規(guī)模在 0.1-3 米之間，而且精度較高，是以很是合適操作于泊車。 后倒車?yán)走_(dá)標(biāo)配率較高， 2020 年已達(dá)到 78.68，是以當(dāng)前標(biāo)配率上升速度較慢；前倒車?yán)走_(dá)在 2014 到 2017 年時(shí)代成長速度較快而往后便連結(jié)較為不變的標(biāo)配率；車側(cè)預(yù)警的標(biāo)配率仍較低，2020 年僅為 11.20，但該功能模塊的標(biāo)配率自 2018 年以來閃現(xiàn)快速增添的趨向。在各年發(fā)布的車型中，單車需要的超聲波雷達(dá)數(shù)目標(biāo)分布?xì)庀螅覀兛?以發(fā)現(xiàn)操作超聲波雷達(dá)的車型占比閃現(xiàn)必定的上升趨向但上升速度較慢，但操作超聲波雷 達(dá)的車型的雷達(dá)操作數(shù)目閃現(xiàn)上升趨向。2020 年，操作超聲波雷達(dá)的車型占比為 78.91； 其中，標(biāo)配用量為 4、8 及 12 個(gè)的車型占比分袂為 43.47、26.15及 9.29。我們對(duì)中國整車廠各月操作的超聲波雷達(dá)的數(shù)目標(biāo)測(cè)算，我們可以發(fā)現(xiàn) 中國整車廠對(duì)超聲波雷達(dá)的操作量在2016年到2019年閃現(xiàn)平穩(wěn)上升的趨向但上升速度較 慢；輕忽因?yàn)榇汗?jié)疊加疫情記憶的 2020 年 2 月，我們可以發(fā)現(xiàn) 2020 年起，超聲波雷達(dá) 的月度操作量的增添速度有顯著晉升。遵循我們測(cè)算，超聲波 2020 年全球出貨量為 3.39 億副，同比增添 30.89。當(dāng)然 2016-2019 年超聲波雷達(dá)的全球出貨量沒有較著增添的趨 勢(shì)，但我們認(rèn)為跟著智能駕駛級(jí)此外提高將會(huì)拉動(dòng)倒車預(yù)警系統(tǒng)，出格是車側(cè)預(yù)警及前倒 車?yán)走_(dá)的滲入。未來單車所需的超聲波雷達(dá)數(shù)目將會(huì)向 8 個(gè)甚至 12 個(gè)轉(zhuǎn)移，進(jìn)而拉動(dòng)超 聲波雷達(dá)的需求。紅外探測(cè)器：在中高端車型初步滲入紅外探測(cè)器用于汽車的夜視系統(tǒng)，夜視系統(tǒng)可輔佐駕駛員削減因夜間視野不良導(dǎo)致發(fā) 生交通工作的風(fēng)險(xiǎn)。非制冷紅外探測(cè)器的工作事理是操作紅外輻射的熱效應(yīng)，由紅外領(lǐng)受 材料將紅外輻射能轉(zhuǎn)換成熱能，激發(fā)敏感元件溫度上升。敏感元件的物理參數(shù)隨之發(fā)生變 化，再經(jīng)由過程所設(shè)計(jì)的轉(zhuǎn)換機(jī)制轉(zhuǎn)換為電燈號(hào)記號(hào)或可見光燈號(hào)記號(hào)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)物體的探測(cè)。我們發(fā)現(xiàn)其標(biāo)配率閃現(xiàn)先上升后下降的趨向， 2020 年僅為 0.32。今朝單車紅外夜視儀價(jià)值量約 8000 元，其中紅外探測(cè)器價(jià)值量約 4000 元，我們認(rèn)為其價(jià)值較高導(dǎo)致其今朝標(biāo)配率仍然較低。我們可以發(fā)現(xiàn) 80 萬以上的車型所占比例慢慢向 40-80 萬甚至 20-40 萬的車型轉(zhuǎn)移，這說了然夜視系統(tǒng)在中高端車型已初步滲入。我們認(rèn)為跟著汽車安然和 ADAS 的度晉升，和紅外探測(cè)器價(jià)錢的下降，未來紅外探測(cè)器市場(chǎng)規(guī)模有望擴(kuò)增。智能座艙：人車交互帶動(dòng)智能座艙滲入，舉薦 HUD 及手機(jī)無線充電智能座艙催促人車交互，硬件滲入率快速晉升。智能座艙是由不合的座艙電子組合成 完全的系統(tǒng)，可實(shí)現(xiàn)語音節(jié)制、手勢(shì)操作等智能化的人車交互編制，未來有可能將人工智 能、AR、ADAS、VR 等手藝融入其中。智能座艙硬件首要分為中控屏（搜羅車載信息娛 樂系統(tǒng)）、流媒體中心后視鏡、舉頭顯示系統(tǒng) HUD、全液晶儀表等四除夜部門，同時(shí)搭載語 音節(jié)制系統(tǒng)等。比來幾年來，跟著人車交互需求慢慢增添，智能座艙滲入率獲得快速晉升。車載屏幕：?jiǎn)诬嚺鋫鋽?shù)目增添，中控屏除夜屏化車輛上多見的屏幕搜羅了中控屏及液晶儀表盤，部門車型配備了一至兩塊后排屏幕 用于車載文娛系統(tǒng)。近年來，車輛也早配備了流媒體中心后視鏡，該設(shè)備就是將經(jīng)由過程 車載攝像頭匯集到的車輛周邊的氣象信息實(shí)時(shí)、無損地閃現(xiàn)給駕駛者，從而實(shí)現(xiàn)超廣的可 視視野、有用消弭視野盲區(qū)的下場(chǎng)。是以，單車配備的屏幕數(shù)目有 0-5 塊不等的氣象。我們可以看到中控屏幕閃現(xiàn)較早，跟著逐年標(biāo) 配率的晉升，2020 年標(biāo)配率已晉升至較高水平（78.70）。此外，在標(biāo)配率晉升的同時(shí)， 屏幕類型也由通俗液晶屏向觸摸式液晶屏改變，進(jìn)而供獻(xiàn)了單車操作屏幕價(jià)值的增量。由 中控屏尺寸我們也能夠發(fā)現(xiàn)，屏幕有除夜屏化成長的趨向。10-12.3 寸的屏幕慢慢替代 10 寸 以下的屏幕，在 2020 年占比已達(dá)到 39.20且占比仍在進(jìn)一步晉升。我們可以發(fā)現(xiàn)二者均從 2016 年早 閃現(xiàn)且標(biāo)配率逐年晉升。其中，液晶儀表盤標(biāo)配率晉升速度較快，2020 年已達(dá)到 28.61； 流媒體中心后視鏡成長較為遲緩，2020 年標(biāo)配率僅為 1.54。對(duì)后排液晶屏而言，其 標(biāo)配閃現(xiàn)先慢慢滲入后慢慢削減的趨向，連絡(luò)后排液晶屏為標(biāo)配的車型的價(jià)錢氣象，我們 認(rèn)為后排液晶屏的熱度下降且向中高端車型轉(zhuǎn)移。我們可以發(fā)此刻無屏幕的車型占比逐年下 降的同時(shí)，單車操作屏幕數(shù)正由一塊向多塊成長。2020 年，單車標(biāo)配 1 塊及 2 塊屏幕的 車型占比分袂為 50.25及 27.30。遵循對(duì)中國整車廠月度屏幕操作量的測(cè)算，我們發(fā)現(xiàn)2017年相對(duì)2016年有較著增添， 2017-2019 年平穩(wěn)波動(dòng)。在不考慮 2020 年 2 月這一不凡時(shí)點(diǎn)的氣象下，2020 年相對(duì) 2019 年閃現(xiàn)快速增添的態(tài)勢(shì)。我們測(cè)算 2020 年全球車載屏幕出貨 7.60 萬萬塊，同比增添 36.45。HUD：車輛標(biāo)配率逐年上升舉頭顯示簡(jiǎn)稱 HUD，又被叫做平行顯示系統(tǒng)，是指以駕駛員為中心的多功能儀表盤。 它的浸染是把時(shí)速、導(dǎo)航等首要的行車信息，投影到駕駛員前面的風(fēng)擋玻璃上，讓駕駛員 盡可能做到不垂頭、不回頭就可以看到首要的駕駛信息，從而削減駕駛工作發(fā)生的可能性。我們可以發(fā)現(xiàn)該模塊標(biāo)配率閃現(xiàn)穩(wěn) 定上升的趨向，2020 年達(dá)到 5.93。從我們對(duì)中國整車廠對(duì) HUD 設(shè)備的月度操作量的測(cè) 算來看，HUD 設(shè)備的操作從 2017 年下半年早閃現(xiàn)爆發(fā)式的增添。從全球出貨量來看， 我們測(cè)算其 2020 出貨量為 251.20 萬套，同比增添 51.06；其從 2016-2020 年的 CAGR 為 123.87?？紤]到 HUD 整體較為快速的增添勢(shì)頭，中期看，跟著標(biāo)配的滲入率超越 5， 增速可能略微放緩，我們剖斷行業(yè)的增速有望連結(jié)在 50擺布的水平。手機(jī)無線充電：車輛標(biāo)配率逐年上升跟著移動(dòng)設(shè)備無線充電手藝的成熟和操作，今朝愈來愈多的汽車也供給無線充電設(shè)置設(shè)備放置， 省去了操作線充的麻煩，是一項(xiàng)與時(shí)俱進(jìn)的便當(dāng)性設(shè)置設(shè)備放置。我們可以發(fā)現(xiàn)該模塊標(biāo)配 率自 2017 年以來閃現(xiàn)快速上升的趨向，2020 年達(dá)到 14.33。從我們對(duì)中國整車廠對(duì)手 機(jī)無線充電設(shè)備的月度操作量的測(cè)算來看，手機(jī)無線充電設(shè)備的操作從 2016 年下半年開 始閃現(xiàn)不變快速增添，從 2020 歲首早閃現(xiàn)爆發(fā)式增添。從全球出貨量來看，我們測(cè)算 其 2020 出貨量為 815.43 萬套，同比增添 143.79；其 2016-2020 年的 CAGR 為 99.87。 中期看，考慮到標(biāo)配的滲入率快速達(dá)到 14.33的水平，我們剖斷行業(yè)的增速可能小幅趨 緩，估量中期的行業(yè)增速會(huì)連結(jié)在 70擺布的水平。供給端智能化延續(xù)，未來可期智能駕駛在疇昔十年不竭進(jìn)級(jí)，智能座艙理念也在占有用戶心智，這拉動(dòng)了相關(guān)零部 件的滲入，帶動(dòng)了賽道的成長。面向 2022 年的車型，我們梳理了部門具有必定熱度 的車型的零部件配備氣象，可以發(fā)現(xiàn)不管是傳統(tǒng)車廠，仍是造車新勢(shì)力等，均在深化汽車 智能化水平。智能化必將會(huì)繼續(xù)滲入并可能提速，這將帶動(dòng)各個(gè)零部件賽道的成長。考慮 到滲入氣象并連絡(luò) 2018-2020 年同比增速，我們猜想感知系統(tǒng)中車載攝像頭、毫米波雷達(dá) 中期出貨量同比增速區(qū)間中位數(shù)可達(dá) 20、30；HUD、手機(jī)無線充電設(shè)備中短時(shí)辰出貨量 同比增速區(qū)間中位數(shù)可達(dá) 50、69。4、國際品牌與國貨自強(qiáng)共享滲入率盛宴從 2020 年的國內(nèi)汽車產(chǎn)量數(shù)據(jù)看，在中國出產(chǎn)的近 166 個(gè)品牌，33946 款車型中， 綜合 ABB 公共與比亞迪等，整體產(chǎn)量占比超越 25。傳統(tǒng)國際除夜牌跟進(jìn)智能化趨向靜態(tài)地看，傳統(tǒng)除夜牌 ABB 與特斯拉、造車新勢(shì)力等在智能化上仍有差距。我們測(cè)算 了 ABB、比亞迪、特斯拉、造車新勢(shì)力等品牌在中國進(jìn)行整車出產(chǎn)對(duì)車載攝像頭、車載屏 幕及手機(jī)無線充電設(shè)備三種零部件的操作量和各個(gè)品牌對(duì)三種零部件的車均配備數(shù)目。 我們可以發(fā)現(xiàn)以特斯拉為代表的新能源汽車了智能化趨向，其在車載攝像頭、車載屏 幕及手機(jī)無線充電設(shè)備的車均操作量上均為領(lǐng)先態(tài)勢(shì)。好比，在車載攝像頭方面，特斯拉 及造車新勢(shì)力的車均配備數(shù)目為以 ABB 為代表的傳統(tǒng)車廠及比亞迪的 2-3 倍；出格在手機(jī) 無線充電設(shè)備方面，特斯拉及造車新勢(shì)力在 2019 年便將手機(jī)無線充電作為了各個(gè)車型的 標(biāo)配。從 2020 年的國內(nèi)汽車產(chǎn)量數(shù)據(jù)看，在中國出產(chǎn)的近 166 個(gè)品牌，33946 款車型中， 綜合 ABB 公共與比亞迪等，整體產(chǎn)量占比超越 25。而同期造車新勢(shì)力與特斯拉的產(chǎn)量 顯著低于傳統(tǒng)的國內(nèi)和國際除夜廠。動(dòng)態(tài)地看，傳統(tǒng)除夜牌 ABB 延續(xù)跟進(jìn)汽車智能化趨向。車載攝像頭方面，寶馬及奧迪 車均配備數(shù)目閃現(xiàn)上升趨向，2020 年同比增添分袂為 4.4及 8.8；手機(jī)無線充電設(shè)備 上，寶馬及奧迪從無到有，2020 年兩個(gè)品牌所售出整車中 26配備該模塊。汽車智能化 時(shí)代下，ABB 等傳統(tǒng)國際除夜牌也在緊跟趨向，帶動(dòng)了上游財(cái)富的成長。國貨自強(qiáng)，汽車智能化提速遵循汽車之家數(shù)據(jù)顯示，年青用戶對(duì)國產(chǎn)車的偏好也僅次于德系及日系，除夜幅領(lǐng)先于 其他車系。此外，我們梳理了 B 站用戶對(duì)特斯拉、比亞迪及造車新勢(shì)力各個(gè)品牌的瀏覽情 況并形制品牌率指標(biāo)，可以發(fā)現(xiàn) Z 世代對(duì)特斯拉水平處于以上品牌平均水平，而 對(duì)比亞迪及理想的分袂在 2020Q2 及 2020Q1 顯著高于其他品牌。這些說了然國人對(duì) 國有汽車品牌自抉擇抉擇信念晉升，國有汽車品牌早培育 Z 世代心智。在智能化過程上，造車新勢(shì)力及 WEY 作為國有品牌，與特斯拉一同汽車智能化 趨向；哈弗領(lǐng)先擁抱智能化；比亞迪智能化提速顯著。從車載攝像頭、車載屏幕及手機(jī)無 線充電的車均配備數(shù)目來看，造車新勢(shì)力、WEY 與特斯拉均顯著領(lǐng)先于 ABB；出格在手 機(jī)無線充電這類較為別致的零部件上，2019 年造車新勢(shì)力及特斯拉更早地進(jìn)行了標(biāo)配， 在 2020 年相關(guān)賽道充實(shí)引爆，這些都說了然造車新勢(shì)力及 WEY 這些國有品牌對(duì)汽車智 能化具有必定能力。哈弗作為傳統(tǒng)車廠，其擁抱智能化加倍較著，其 2019 年的攝像 頭車均配備數(shù)目已達(dá) 5.36，顯著領(lǐng)先于 ABB 等傳統(tǒng)車廠?；谝总嚲W(wǎng)、汽車之家及懂車 帝等汽車論壇及 MarkLines 數(shù)據(jù)，我們估量比亞迪在 2020 年的車載攝像頭、車載屏幕及 手機(jī)無線充電設(shè)備的車均配備數(shù)目同比增速分袂為 13、23及 1159，顯著高于 ABB。詳見陳述原文。（本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議。如需操作相關(guān)信息，請(qǐng)參閱陳述原文。）精選陳述來歷：【未來智庫官網(wǎng)】。